海關總署周二公布數據稱，以美元計，7月，中國出口金額同比下降14.5%，降幅較上月擴大2.1個百分點，進口同比下降12.4%，降幅比上月擴大5.6個百分點。

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進、出口增速均不及預期。數據發布前，界面新聞采集的7家機構預測中值顯示，7月，出口同比下降11.9%，進口下降5.1%。

雖然7月進出口跌幅超預期，但分析師表示，隨著國內穩增長政策落地見效、國際大宗商品價格企穩，下半年無論是出口還是進口表現都將有所改善。

出口方面，植信投資研究院高級研究員常冉在研報中表示，7月，歐美需求收縮、東盟拉動乏力，全球和歐美的制造業采購經理人指數（PMI）全面收縮下滑，美國仍在主動去庫存階段，導致我國出口偏弱。同時，在全球產業鏈重構和“友岸貿易”影響下，我國出口份額一定程度上被擠占。

她指出，今年以來，美國等地推動所謂的“友岸貿易”和“近岸貿易”，并尋求供應鏈的“去中國化”。當前，美國的進口貿易伙伴中，我國從第一位跌落至第三位，被墨西哥和加拿大趕超。據世界貿易組織（WTO）官網最新數據顯示，一季度，我國出口額占全球出口額的比重約為14%，低于2021年全年的15.1%和2022年全年的14.7%。

常冉對界面新聞表示，雖然下半年外需壓力仍在，但我國出口跌幅有望收窄。一是，海外高利率環境雖然可能繼續，但外需收緊已邊際走弱；二是，隨著國際能源價格開始企穩，價格因素有望在三、四季度對出口金額讀數形成一定的支撐；三是，二季度人民幣匯率存在階段性貶值，根據J曲線效應，對我國出口產品價格競爭力的提升作用可能在四季度有所體現。此外，去年高基數效應帶來的同比增速的壓力也將在四季度有明顯改善。

除上述因素外，民生銀行首席經濟學家溫彬在研報中指出，我國工業生產者出廠價格指數（PPI）已在6月見到拐點，下半年降幅將會持續收窄，這將帶動出口價格中樞上移，有望在一定程度上減緩出口增速下行幅度。溫彬預計，今年全年出口增速可能在-3.5%左右。

7月，前三大出口市場中，我國對歐盟出口同比下降20.6%，對美國出口同比下降23.1%，對東盟出口同比下降21.4%。主要出口商品中，汽車（包含底盤）出口金額同比增長83.3%，紡織紗線、織物及其制品出口金額同比下降17.9%，集成電路出口金額同比下降14.7%。

進口增速明顯不及市場預期，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，背后主要有三個原因。一是價格因素。盡管受我國穩增長政策發力帶動，近期國際大宗商品價格有所反彈，但7月進口商品價格更多反映此前價格下滑階段帶來的影響。

海關數據顯示，7月，我國原油進口量同比增長17.0%，但進口金額同比下降20.8%；銅礦砂及其精礦進口量同比增長4.0%，進口金額同比下降4.9%；鐵礦砂及其精礦進口量同比增長2.4%，進口金額同比下降14.9%。

二是需求因素，6月中下旬以來，國內穩增長政策頻發，市場預期有所改善。不過，當前實際需求仍在低位，從政策發力到經濟轉強還需要一段時間。

三是出口因素。“我國對外貿易的一大特征是’大進大出‘，加工貿易占比較高。近期我國出口增速持續處于兩位數負增長狀態，加工貿易環節產生的原材料、中間品等進口需求也會相應下降。”王青說。

常冉表示，雖然當前國內服務消費已有改善，但商品零售需求仍未顯著提振，這對進口需求拉動非常有限。7月，和進口相關產業的消費表現較弱，汽車、石油制品、零售商品的消費增長遠不及預期。另外，她也提到，加工貿易占我國總貿易額的五分之一左右，所以7月出口的超預期下行也是拖累進口滑落的因素。

展望未來，王青認為，伴隨國際大宗商品價格低位反彈，加之去年下半年高基數效應消退，價格因素對進口名義增速的下拉作用會減弱。更重要的是，近期政策面強調要“加大宏觀政策調控力度”，接下來一系列穩增長政策有望持續出臺，三季度起國內經濟復蘇動能也有望逐步轉強，這將提振進口需求邊際回升。

“綜合價格和需求兩方面因素，我們判斷下半年進口降幅有望逐步收窄并轉正。但在內需改善勢頭溫和、外需下行的情況下，進口需求顯著走強并帶動進口額高增的動力不足，預計下半年進口增速將在3%以下的較低水平。”他說。

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