『簡要：3月份，國內鋼材市場受到了國內外多重因素的影響，呈現沖高回落行情。鐵礦石均價上漲、焦炭均價持平，月度成本支撐力度保持一定韌性；4月份，國內鋼鐵市場將圍繞著“供需釋放力度”進行博弈，預計4月份供給端仍呈現增長態勢，而需求端釋放空間有限。蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，4月份國內鋼材市場將呈現震蕩運行的行情，整體漲跌幅度不大。』

一、三月份國內鋼鐵市場沖高回落

23月份，國內鋼材市場受到了國內外多重因素的影響，上半月受到宏觀政策強預期的引領以及相對高成本的支撐，呈現震蕩上漲的行情；下半月受到供給快速回升、需求釋放力度不及預期和外部風險外溢的影響，呈現震蕩調整的行情；月末隨著風險的不斷釋放，市場企穩反彈。

(資料圖)

據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至3月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4542元/噸，較上月末上漲28元/噸，環比漲幅為0.6%，年同比下跌15.4%。其中，長材價格為4339元/噸，較上月末下跌35元/噸，跌幅0.8%，年同比下跌15.4%；板材價格為4658元/噸，較上月末上漲87元/噸，漲幅1.9%，年同比下跌15.3%；型材價格指數為4498元/噸，較上月末上漲11元/噸，漲幅為0.2%，年同比下跌17.6%；管材價格為5027元/噸，較上月末上漲50元/噸，漲幅為1.0%，年同比下跌14.4%（詳見圖1）。

從月度均值來看，亦呈現上移趨勢，據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，3月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為4574元/噸，較上月上漲108元/噸，環比漲幅為2.4%，年同比下跌13.6%。

圖1 蘭格鋼鐵價格指數（LGMI）走勢圖

分品種來看，蘭格鋼鐵網監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，3月底，各品種價格與上月底相比，高線、三級螺紋鋼有所下跌，其他品種以漲為主，其中，中厚板漲幅最大，為3.0%；而焊管漲幅最小，為0.5%；其他品種漲幅在1.5-2.0%之間（詳見表1）。

二、鋼鐵行業供給分析

1、鋼鐵生產環比、同比回升

2023年開年以來，受到宏觀經濟企穩回升強預期的帶動以及原料成本相對高位的強支撐，國內鋼材市場呈現震蕩上漲的行情，鋼廠的利潤空間持續改善，產能釋放力度相應增強，生鐵、粗鋼和鋼材產量均呈現同比增長態勢。據國家統計局數據顯示，2023年1-2月，我國生鐵產量14426萬噸，同比增長7.3%；我國粗鋼產量16870萬噸，同比增長5.6%（詳見圖2）；鋼材產量20623萬噸，同比增長3.6%。

圖2 全國粗鋼產量及同比（萬噸，%）

3月份以來，在宏觀政策利好不斷落地見效、相對高位成本支撐以及需求淡季轉向旺季及海外銀行風險外溢共同影響下，國內鋼材市場呈現了沖高回落的行情，鋼廠的利潤空間伴隨鋼價和成本變化得到了改善，部分成品材小幅盈利，鋼廠的生產積極性不斷增強。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，3月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為79.4％，較2月份上升2.0個百分點，較1月份上升3.0個百分點。

從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業產量在3月上中旬保持相對高位運行態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，3月上中旬重點鋼企粗鋼日均產量220.3萬噸，環比上升6.0%，同比上升9.9%。

目前國內鋼材市場已經從淡季轉向了旺季，制造行業的率先回升將明顯帶動制造用鋼需求的有效回歸，同時隨著各地重大項目的加快推進將會帶動建筑用鋼需求的釋放。鋼材的社會庫存已經進入了全面下降的局面，鋼企利潤有一定修復，有效增強鋼鐵生產企業的積極性，預計3、4月份國內鋼鐵產量仍存上沖的動力，據蘭格鋼鐵研究中心估算，3月份全國粗鋼日產將維持在290萬噸左右的水平，4月份或升至300萬噸左右。

2、鋼材社會庫存持續下降

2023年3月份，鋼材社會庫存持續下降，庫存水平明顯低于上月同期，且與上年同期相比，降速加快。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至3月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1471.6萬噸，月環比下降8.8%，年同比下降7.3%。其中，建材社會庫存為996.7萬噸，月環比下降5.4%，年同比下降8.1%；板材社會庫存為475.0萬噸，月環比下降15.1%，年同比下降5.7%（詳見圖3）。3月份以來，國內鋼材社會庫存呈現明顯加快特征，預計4月份鋼材社會庫存進一步下降，但降速的快慢將取決于需求及產能釋放力度。

圖3國內每周鋼材社會庫存走勢圖

三、鋼鐵行業成本分析：原料價格沖高回落 月均成本變化不大

3月份以來，澳洲鐵礦石市場供應和發運量小幅增加，但到港量有所減少，在國內鋼企生產積極性明顯提升下，鋼廠采購需求增加，港口庫存持續回落；礦價在需求帶動下震蕩上行，下半月受外圍金融風險拖累及保供穩價影響黑色系整體下行，月末有所企穩反彈。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，3月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1079元/噸，較上月上漲36元/噸，漲幅為3.5%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為909元/噸，較上月上漲27元/噸，漲幅為3.1%。

焦炭方面，3月份以來，焦炭價格仍保持穩定。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，3月份唐山地區二級冶金焦均價為2550元/噸，與上月持平。

在進口鐵礦石均價上升、焦炭均價帶動下，成本平均水平仍保持韌性。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用3月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為146.0，較上月同期上升0.1%；但因廢鋼價格的小幅下行，普碳方坯不含稅平均成本較上月同期略減少2元/噸。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求：價格優勢持續顯現 鋼材出口仍有望同比增長

2023年1-2月份我國鋼材出口呈現同比明顯增長態勢。海關總署發布數據顯示，鋼材出口方面，2023年1-2月份，我國出口鋼材1219萬噸，同比增長49%；1-2月，我國進口鋼材123.1萬噸，同比下降44.2%（詳見圖11）。

圖4 鋼材進出口量（萬噸）

3月份海外出口價格繼續明顯上調，而我國鋼材出口報價上調幅度相對趨緩，我國鋼材出口報價優勢進一步增強。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至3月底，印度、土耳其、獨聯體熱軋卷板出口報價（FOB）分別為775美元/噸、835美元/噸和740美元/噸，分別較上月底上漲50美元/噸、25美元/噸和20美元/噸；中國熱軋卷板出口報價（FOB）為655美元/噸，較上月底上漲5美元/噸。目前我國熱卷出口報價較印度、土耳其、獨聯體分別低115美元/噸、175美元/噸和80美元/噸，出口價格優勢明顯（詳見圖5）。

圖5 鋼材出口價格對比（美元/噸）

我國鋼材出口已呈現連續10個月保持同比上升態勢。當前，我國鋼材出口價格優勢逐步增強，在海外鋼鐵供給仍然偏弱的情況下，我國鋼材出口訂單指數呈現回升態勢。蘭格鋼鐵研究中心預計后期我國鋼材出口量有望保持600萬噸左右的高位，因此預計3、4月份鋼材出口量仍將保持同比增長態勢。

2、國內建筑需求：建筑鋼材需求將逐步回暖

2023年1-2月份，固定資產投資累計增速有所回升，較上月回升0.4個百分點，至5.5%。分領域看，1-2月份，基礎設施投資（不含電力）同比增長9.0%，較上月回落0.4百分點，淡季施工放緩影響增速水平；制造業投資同比增長8.1%，增速較上月回落1.0個百分點；房地產開發投資同比繼續回落，同比下降5.7%，降速較上月收窄4.3個百分點，繼續呈現基建投資持續發力、制造業投資保持韌性、房地產投資依然承壓的結構性分化特征，但房地產企穩跡象顯現。

3月份，隨著各地天氣轉暖，穩增長各項政策發力下，建筑工程建設加快推進，帶動基建投資、制造業投資仍有望進一步增長，同時地產投資有降速收窄趨勢，建筑鋼材需求有效釋放。蘭格鋼鐵網統計的3月份13個重點城市建筑鋼材日均成交量為15.1萬噸，較上月（10.5萬噸）增加4.6萬噸。

地方政府債券資金繼續成為基礎設施投資的重要資金來源。2023年我國將繼續實施積極財政政策，計劃新增地方專項債券發行規模3.8萬億元，較上年增加1500億元；專項債是基建投資最重要的支撐之一。數據顯示，截至3月29日，年內新增專項債發行規模約達11989.63億元，超過萬億元關口，占全年限額(38000億元)超31%左右。4月份，穩增長各項政策發力下，各地建筑工程復工將加快推進，預計建筑鋼材需求將有所放量。

3、國內制造業需求：制造業用鋼需求平穩釋放

2023年1-2月份制造業方面表現有所加快。國家統計局數據顯示，1-2月份，制造業規模以上工業增加值同比增速為2.1%，較上月提升1.9個百分點。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中，1-2月份同比呈現增長的產品由上月的3項增加到5項，反映部分制造業需求有所增強。

3月份，隨著工業生產繼續恢復，中厚板出貨量有所增加。蘭格鋼鐵網統計的3月份全國15個重點城市105家重點流通企業中厚板日均出貨量為6.7萬噸，較上月（6.3萬噸）增加0.4萬噸；較上年同期增加1.9萬噸。

考慮到全球經濟的共振性以及我國工業生產表現尚可，3月份制造業PMI或再次好于預期。在穩增長政策下內需企穩，制造業景氣回升有望帶動4月份我國板材需求平穩釋放。

五、四月份國內鋼鐵市場預測

圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價格指數AI預測（元/噸）

從國外環境來看，受制于地緣政治沖突影響，全球產業鏈和供應鏈穩定性仍不牢固。發達經濟體刺激政策的退出對全球投資和貿易影響將繼續發酵。

從國內環境來看，今年以來，隨著疫情防控較快平穩轉段，穩經濟政策的效果持續顯現，生產需求回升向好，消費需求加快改善，市場活力逐步增強，制造投資略顯承壓，基建投資季節性減弱，房地產投資逐步改善，經濟運行整體呈現企穩回升的態勢。

綜合來看，4月份，國內鋼市將呈現“前有經濟增長預期拉動，中有終端需求釋放依然可期，后有供給快速釋放的壓力，外有金融風險發酵的擾動”的格局。市場將圍繞著“供需釋放力度”進行博弈，預計4月份供給端仍呈現增長態勢，而需求端釋放空間有限。蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，4月份國內鋼材市場將呈現震蕩運行的行情，整體漲跌幅度不大。

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