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行情回顧

今日鋼價繼續下降為主。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3667，較上一個交易日跌46個點；熱卷主力合約收3755，較上一個交易日跌52個點；焦煤主力合約收1293，較上一個交易日跌64個點；焦炭主力合約收2038.5，較上一個交易日跌99個點；鐵礦石主力合約收797，較上一個交易日跌3.5個點。截至26日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3753元，較上一個交易日跌24元；熱卷均價為3823元，較上一交易日跌22元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為865元，較上一個交易日跌5；唐山準一級冶金焦價格為1860元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3470元，較上一個交易日持平。

市場分析

今日鋼市整體下滑為主，幅度較昨日加大。分品種看，華東螺紋跌幅高于全國，杭州、蘇錫常以及山東一面最高跌幅達到70-90元，西北、西南多個市場也有40-50元的下跌。而熱卷總體跌幅在30-60元居多，這一幅度明顯高于冷軋、鍍鋅的品種。中厚板、帶鋼、型材和管材也有不同程度下滑。受早盤期鋼低開影響，市場信心不足，成交一般，期現交易占比較大。

周一鋼市繼續向下，整體價格水平較端午節前又下了一臺階。螺紋、熱卷跌幅較大的市場，較一周前已經有100元左右的下降，跌幅小的市場也下降了30-40元。假期國內外利空消息仍未消化殆盡，市場情緒處于低位。而且從今日國內市場來看，股市、黑色商品雙殺，焦煤、焦炭更是領跌黑色系，跌幅均超4%，牢牢壓制黑色。與此同時，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.23 ，匯率波動反映了地緣政治波動以及美聯儲鷹牌加息回歸的預期。總之，市場的情緒是來自多個層面的，而且負面傳導效應較強，不利于黑色市場穩定。但焦煤、焦炭在基本面沒有出現大的變動情況下，盤面如此下殺，原因多在于資金層面。

目前，行情并未企穩。成材和原料走勢分化，焦炭第一輪提漲并未順利落地。但產業面在面臨鋼鐵產量6月份逆勢回漲的情況下，需求卻遭遇北方大面積高溫、南方大面積降雨的局面，“弱現實”對行情仍有拖累。據中鋼協，2023年6月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2262.66萬噸、生鐵2018.14萬噸、鋼材2167.52萬噸。其中粗鋼日產226.27萬噸，環比增長1.42%，同口徑相比去年同期增長0.21%；生鐵日產201.81萬噸，環比增長0.73%，同口徑相比去年同期下降0.55%；鋼材日產216.75萬噸，環比增長5.04%，同口徑相比去年同期下降1.68%。據此估算，本旬全國日產粗鋼295.27萬噸、環比增長1.11%，日產生鐵245.01萬噸、環比增長0.58%，日產鋼材388.23萬噸、環比增長3.02%。這已經是6月份上旬粗鋼產量環比回升以來再次回升，不出意外，6月份粗鋼產量較5月份數據仍有增加可能，這會對7月份行情有一定供給壓制。

從政策上看，中美關系短暫穩住并有所緩和，但歐美制造業仍然低迷、海外需求偏弱。國內，由于復蘇在工業和消費領域仍然較慢，不排除繼續出臺相關政策，7月底政治局會議前，預計政策博弈也將在短暫退潮后仍有回歸的可能。

行情展望

從目前看，黑色行情仍弱，利空風險并未得到完全釋放。但鋼廠也出現了一定韌性，盤面上螺卷低開后較為抗跌。中短期看，鋼市都不太傾向于趨勢性行情，大區間內震蕩為主。因為目前市場的不確定性較多。7月份鋼市有上半年經濟數據出臺、經濟工作會議以及美聯儲議息決議，需要重點關注，同時地緣風險也有一定不確定性。這將對行情起到至關重要的影響。“強預期、弱現實”仍會繼續博弈。

從盤面上看，黑色系收跌，焦炭、焦煤領跌。螺紋10收3667，跌46，收盤較節前略有下移。早盤大幅低開后震蕩運行，尚未有效回補低開缺口。從持倉上看，總持倉179.9萬手，增加9440手，前20席位多頭持倉增加2.8萬手，空頭持倉減少3933手，整體多空持倉變動不對稱，其中國泰君安增持多單9千手，散戶有一定數量入場。技術指標看，15分鐘級別表現較強，仍有回補修復可能。上方關注3683,3700壓力，下方關注3630、3600支撐。偏弱震蕩對待。

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