文 / 蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師 陳克新

最新公布的鋼材市場關聯數據顯示，今年以來的鋼材市場總量需求修復勢頭得以繼續，但其修復基礎尚不穩固，為此決策部門將會繼續出臺穩增長舉措。多空因素并存，致使鋼材市場行情延續寬幅震蕩走勢。

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一、需求修復勢頭沒有改變

統計數據顯示，今年上半年，全國鋼材市場呈現需求修復局面。其中一季度開局良好，4、5月份繼續整體修復態勢。這主要表現在，全國鋼材市場主要關聯指標，除房地產外，都保持了穩定增長態勢。據國家統計局數據顯示，2023年1-5月全國規模以上工業增加值同比增長3.6%，其中5月份增長3.5%，環比增長0.63%。重要耗鋼產品中，汽車、鋼質船舶等產量大幅增長。1-5月全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.0%，其中5月份環比增長0.11%；固定資產投資結構中，前5個月基建投資同比增長7.5%，遠超整體投資增速。

受到國家穩增長舉措推動，預計二季度全國GDP同比增速會提升到7%以上，將成為全年增長水平高點。宏觀經濟增長水平的提高，奠定了鋼材需求繼續修復的堅實基礎。

鋼材總量需求結構中，出口表現十分亮眼。海關統計數據顯示， 2023年1-5月，全國出口鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9%。從月度出口數量來看，今年以來不斷攀升，其中5月份出口鋼材835.6萬噸，創下新高。同期鋼材的間接出口亦很強勁。據統計，今年前5個月我國出口機電產品金額同比增長9.5%，占出口總值的57.9%；其中出口汽車額同比增長124.1%。另據中國工程機械工業協會統計，2023年1-5月，全國出口挖掘機同比增長13.9%。此外，鋼質船舶、機械設備等出口也很旺盛。由此可見，耗鋼產品的大量出口，已經成為拉動鋼材總量需求的重要引擎。

二、經濟修復回升基礎尚不穩固

鋼材市場關聯指標還顯示，雖然鋼材需求修復勢頭沒有改變，但其回升向好的基礎還不穩固，一些宏觀經濟數據在一季度較高增長之后，4、5月份的增長水平卻出現了明顯放緩，甚至由升轉降。據統計，今年前5個月全國民間投資同比下降0.1%；5月份全國70個大中城市新建商品住宅銷售價格環比整體漲幅回落，二手住宅價格環比下降。銷售疲弱致使房地產投資同比降勢不改。1-5月份全國房地產開發投資45701億元，同比下降7.2%，其中住宅投資下降6.4%。

不僅如此，今年5月份中國出口值，無論是美元計算還是人民幣計算，也都出現了同比下降。今年以來全國工業產值增長的很大部分是靠外需拉動，尤其是一些耗鋼產品產量，對于出口需求的依賴程度較大。譬如今年前5個月，全國共銷售挖掘機93052臺，同比下降23.9%；其中國內銷售44933臺，同比下降43.9%；出口48119臺，同比增長13.9%；挖掘機的總銷量中，出口量已經超過了國內銷量。再如汽車銷售中，外需占據了很大份額。鋼材總量需求增長中，鋼材出口量飆升，也做出了很大貢獻。應該說，如果失去了出口（含間接出口）這一強大引擎，2023年上半年中國鋼材的總量需求，勢必會出現負增長。因此，對于出口下降而可能引發的總量鋼材需求沖擊要予以警惕。

國家統計局之前公布的數據顯示，5月份制造業PMI 下降0.4個百分點至48.8%，連續兩個月重回榮枯線下方。這表明一季度制造業出現恢復性上漲之后，再次出現增速放緩，如果這一指標不能得到及時修復，那么下半年鋼材的重要消費領域，其制造業需求將不容樂觀。

三、穩增長舉措或正在路上

當然，展望年內鋼材市場形勢，一些積極因素正在積累。這主要是決策部門正在制定或將出臺新的穩增長舉措，包括貨幣政策更為寬松，下半年內繼續降準與降息；財政政策減負降稅，加快專項債與地方債發行；房地產銷售方面進一步取消限制，降低按揭利率等。此外，促進國內消費與出口的政策也會陸續出臺，穩住經濟增長勢頭，從而夯實鋼材市場繼續修復基礎。最近，美國通脹指數回落，美聯儲暫停加息，也會形成鋼材市場利好。

四、鋼材價格行情繼續寬幅震蕩

今年以來，鋼材行情呈現寬幅震蕩態勢，基本符合預期。因為上述多空因素擾動，預計下半年繼續寬幅震蕩，依然不會出現單邊行情。總體來看，近期內鋼材與黑色系列商品都會出現一波觸底回升行情。

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