【資料圖】

下游數據：

據中國工程機械工業協會統計數據顯示，2023年1月份，26家挖掘機制造企業銷售各類挖掘機10443臺，同比下降33.1%，其中國內3437臺，同比下降58.5%；出口7006臺，同比下降4.41%。1月份，19家裝載機制造企業銷售各類裝載機6347臺，同比下降16.5%；其中國內市場銷量2430臺，同比下降41%；出口銷量3917臺，同比增長12.5%。

蘭格點評：

2023年開年以來，工程機械行業的表現不盡人意，這是由于受到了疫情、春節假期以及去年12月份實施的國四階段排放標準等因素的影響，市場需求部分被阻隔或被透支，因此1月份工程機械產品的銷售表現較為低迷。在各地開工潮的不斷推動下，重大工程項目建設正在加快進度，對于工程機械行業的支撐作用較為明顯，這將促使工程機械“鋼需”迎來季節性轉暖。

從挖掘機銷量同比數據來看，已經連續2個月同比負增長，1月挖掘機銷量同比降速較上月擴大了3.3個百分點（詳見圖1）；其中國內銷量也連續2個月同比負增長，1月同比降速較上月收窄了1.6個百分點；而出口同比由正轉負，這是近6年來首次出現出口同比負增長。從單月國內挖掘機銷量來看，1月國內挖掘機銷量創出了2017年以來的單月新低，較去年12月份單月下降超四成；同期挖掘機出口市場也表現并不樂觀，單月挖掘機出口銷量創出了去年以來的單月新低，較去年12月份單月銷量下降超三成。

圖12017-2023年挖掘機銷量

而同期，裝載機銷量同比也連續2個月負增長，1月份裝載機同比降幅較上月擴大了11.5個百分點（詳見圖2）；其中國內市場銷量同比降幅較上月擴大了22.7個百分點；出口銷量同比依然保持著連續9個月的正增長態勢。從單月國內裝載機銷量來看，1月份裝載機國內銷量創出了近3年以來的單月第二低點，同期裝載機出口市場就表現相對樂觀一些，單月裝載機出口銷量創出了去年四季度以來的單月新高，較去年12月份單月銷量上升超兩成。從挖掘機和裝載機的銷量數據表現來看，國內工程機械行業依然表現較為低迷，而同期國外的需求也呈現了相對平穩的態勢，整體工程機械行業呈現了內需低迷、外需相對平穩的態勢。

圖2 2017-2023年裝載機銷量

從工程機械行業的需求端來看，房地產和基建是其主要的下游需求端。對于房地產行業來說，由于宏觀政策對于房地產行業的不斷利好落地，不論是房貸利率的下調，還是房企融資的改善，再到部分房地產市場銷售的回暖，都可以看出宏觀政策的利好正在產生效應，但短期來看，由于政策偏向“保交樓”，對于在施工的項目將產生一定的推動，但對于房地產項目的投資和新開工影響較為有限，從而也制約了對工程機械的需求釋放。而對于基建行業來說，在新增專項債發行繼續前置的推動下，開年以來，多地迅速掀起新一輪重大項目開工建設潮，作為穩投資、穩增長重要工具，1月份新增專項債發行規模超過去年同期的水平，據財政部統計數據顯示，2023年1月，全國發行新增債券6258億元，同比增加421億元；其中一般債券1346億元，同比增加353億元；專項債券4912億元，同比增加68億元。專項債資金的到位將有力保障重點項目融資需求，進一步擴大有效投資。同時信貸投放也偏向了基建投資領域，1月份基礎設施建設新增貸款1.5萬億元，同比多增4479億元。隨著各路資金的陸續到位，基建投資有望保持較快增長，這將有力帶動工程機械行業的銷量，從而推動工程機械“鋼需”迎來季節性回暖。

關鍵詞： 工程機械 同比下降 個百分點