2023年已過半，“金三銀四”已然過去，從圖1可以看出廢鋼品種上半年價格表現穩中趨弱，第一季度價格相對平穩，期間經歷春節長假，節前備庫及節內休市對行情有較大的驅穩影響，價格水平也基本延續了2022年第四季度表現，較2022年同期價格下跌平均447.35元/噸。

圖1：Mysteel廢鋼綜合絕對價格指數（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯數據

(資料圖片)

自3月下旬起，行情走勢出現較大分歧，往年的節后補庫行情并未如期出現，反而因需求不及預期等利空影響導致價格出現了較大幅度的下跌，鋼廠利潤大幅收縮，鋼廠出現明顯減產停產操作，廢鋼需求下降導致供貨商盼漲情緒落空，節前準備的庫存出現較大的成本危機，基地出現虧損，相對集中的出貨導致價格加速下跌，出現節后補庫不漲反跌的情況。

隨著需求的持續減弱，4-5月廢鋼價格繼續走跌，供需兩弱狀態繼續深入，進而形成一種弱平衡，廢鋼品種由于供應減少、市場議價權有所加強，但是供貨商卻也沒有從中獲得更高利潤，甚至因為資源減少而出現產能富余、人力浪費等成本提升情況，隨著天氣轉熱，高溫多雨季節即將來臨，對廢鋼供應更是雪上加霜，針對第三季度廢鋼價格走勢，小編將從廢鋼庫存數據做簡要分析。

一、廢鋼庫存持續下降，鋼廠保持低需狀態

由圖2可知，2023年鋼廠廢鋼庫存數據峰值出現在3月29日，報245.47萬噸，對比2022年同期數據下降2.27%，較2021年同期數據下降23.6%。

進入4月之后，庫存出現持續的走弱趨勢，期間小幅反彈的波動范圍基本在5萬噸以內，說明并沒有出現趨勢性的增長態勢，鋼廠廢鋼庫存水平的持續下移主要有2個原因。其一，鋼廠的整體生產消耗減少，導致常備庫存水平降低，是鋼廠針對自身原料端成本控制的操作結果，是鋼廠主動降低庫存。其二，由于成品材及相關原料端價格壓制，原料端價格持續不振，打壓了上游產出端生產積極性，市場資源產出受限，流通減少，導致鋼廠到貨明顯減少，甚至在部分反彈行情中鋼廠有意收貨的情況下，仍表現出較差的到貨情況，鋼廠廢鋼庫存被動減少。兩廂作用下，2023年的鋼廠廢鋼庫存水平趨勢性減少，雖然目前庫存水平較2022年同期相比差距不大，但從峰值狀態來看，下半年的情況庫存增長仍有較大難度，對后市行情有較大的影響。

圖2：2020-2023年61家鋼廠廢鋼庫存（單位：萬噸）

數據來源：鋼聯數據

2023年鋼廠廢鋼庫存情況與過去三年相比也出現了比較明顯的趨勢性變化，從年初節前庫存降至250萬噸以下來看，較往年350-430萬噸相比有近100萬噸的差距，節后補庫反彈也迅速很多，基本在春節結束后一周就出現了明顯的補庫反彈情形，而往年的反彈行情基本在節后一月才會明顯顯現，節內及節后仍會保持下降的態勢。這種庫存的走勢主要由于從2022年年末起鋼廠對于2023年第一季度的需求預估保持悲觀情緒導致，節前的庫存備貨相對保守，對節后消耗預期較差，消耗終端的消極情緒導致節后供貨商恐跌情緒作用下積極出貨，節前資源充分流出，鋼廠庫存順利增長，在3月底達到年內峰值。社會資源充分釋放后，廢鋼供應短板顯現，鋼廠庫存再度回落。雖然鋼廠廢鋼庫存的波動仍明顯，但整體變化水平較往年有明顯收窄，說明了鋼廠廢鋼庫存水平的下降十分明顯，預計第三季度也將保持低需求運行。

二、廢鋼消耗同比降低，市場需求穩中偏弱

圖3：2020-2023年61家鋼廠廢鋼日均消耗數據（單位：噸/天）

數據來源：鋼聯數據

結合上述鋼廠廢鋼庫存水平降低，其根本原因在于廢鋼消耗端的明顯減弱，由圖3可以看出，自2022年6月起，廢鋼消耗呈現斷崖式下跌，在1個月內，日均消耗從3032.67噸/日降至2388.17噸/日，2022下半年日均消耗量平均值報2409.68噸/日。這樣的消耗走勢與2021年相近，可以說是消耗進一步深跌的開始，導致鋼廠針對2023年第一季度的消耗極不看好。2023年春節前消耗確實保持在相對低位水平，但節后隨著“金三銀四”的需求預期作用下，鋼廠生產積極性增強，廢鋼消耗有所恢復，針對廢鋼原料采購的態度也有所松動，庫存及消耗幾乎保持同比上升，期間的廢鋼價格也相對穩定。直至4月底，隨著成品材需求證偽，價格進入下跌通道后，鋼廠利潤下降至逐步虧損，廢鋼消耗再度下降。從消耗來看，這次成材跌價是一個相對緩慢持續的過程，并沒有造成大面積的電爐廠停產減產跡象，逐步的減少至當前相對低位持穩的狀態。對比前三年的消耗走勢，2023年第二季度的表現背道而馳，需求不增反降，對下半年的行情走勢提供了一定預示。預計第三季度及下半年，廢鋼需求仍將保持弱穩運行，在成材行情波動有限的情況下，整體的跌幅將較為有限。

三、廢鋼供應不增或降，資源提供價格支撐

表1：全國584家加工準入企業社會庫存總量（單位：萬噸）

數據來源：我的鋼鐵網

2023年1-4月鋼廠廢鋼庫存、需求雙降，但從行情價格上卻沒有出現類似2022年大幅下跌的情況。可以從表1看出，自2023年4月起，我網調研的加工準入企業庫存即廢鋼社會庫存出現了明顯下降。截止6月1日的數據顯示，目前社庫已經降至113.41萬噸，處于近半年來的最低水平。目前調研了解到，大型的廢鋼加工場地有面臨采購困難，加工不飽和，利潤虧損等經營困難。4月初不同于往年的逆市下跌，仍舊讓多數節前備庫的供貨商損失慘重，價格下跌的幅度雖然有限，但市場資源的供應緊張導致供貨商手上“高價資源”偏多，疊加目前鋼廠低需情況下對原料端采購價格的打壓，供貨商的利潤收縮嚴重。大部分加工場地表示2023年單純的做廢鋼加工根本沒有利潤，甚至小幅虧損，只有延伸了上下游，包括汽車拆解或下游分選有色、塑料再加工相關產業結合，才能有微薄盈利。鋼廠的低需低庫操作導致廢鋼加工市場情緒低迷，而且2023年制造業訂單有所收縮，房地產行業也進入低谷，工業產廢及建筑產廢產量都有影響，優質資源價高難得，低價料型體量不足，加工設備沒法滿負荷運轉，增加了不少場地運營的成本。廢鋼資源供應能力、資源流轉效率下降，也對4-5月的廢鋼行情提供了較強的支撐。

四、1-5月行情總結及第三季度價格預測

2023年1-5月行情穩中趨弱，價格水平較去年明顯下移，“金三銀四”并未體現明顯的拉漲趨勢不漲反跌，隨著市場需求持續減弱鋼廠廢鋼庫存水平下降，供貨商情緒低迷對后市看法悲觀，上半年場地加工利潤微薄，甚至個別月份普遍處于虧損行情，資源供應也有一定減少，供需兩弱導致價格疲軟不振。雖然6月伊始成品材價格反彈給廢鋼帶來一定上漲動力，但供需基本面仍無較大變化，行情走勢仍有較大下行壓力。

綜合來說，第三季度仍將是廢鋼價格充分調整的階段，需求端增量短期難有根本性修復，鋼廠利潤微薄，電爐廠處于虧損邊緣，剛需較差導致行情上漲動力不足。供應端隨著天氣轉熱、高溫多雨等季節性因素，疊加制造業產廢、建筑產廢體量的減少，資源流轉有所減慢導致供應也處于壓縮狀態。下半年供需壓力能否緩解預計要看“金九銀十”的表現，第三季度的廢鋼價格仍將處于弱勢調整期。

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