近日，金龍魚發布2021年中報，今年上半年公司實現營業收入1,032億元，同比增長18.7%;利潤總額46.3億元，同比增長20.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤29.7億元，扣非凈利潤達到39.1億元，同比增長36.6%。

受國際市場變化影響，上半年大豆價格處于上升通道，對食用油加工企業帶來較大的成本壓力。作為我國最大的農產品和食品加工企業之一，金龍魚依靠強大的規模效應及全產業鏈協同作用，在各業務板塊中靈活調節，報告期內公司整體業績波動小于行業平均水平，實現穩健成長。

規模優勢筑起行業壁壘 原料波動未阻業績增長

中報顯示，今年上半年，金龍魚大豆及加工品采購價格同比增幅超過30%，使得整體成本增幅擴大。不過，從金龍魚兩大主營業務的業績來看，廚房食品、飼料原料及油脂科技產品上半年分別貢獻營收659.6億元和364.6億元，同比增長22.2%及12.3%，皆呈現雙位數增長。能夠在大豆價格高漲的情況下實現營收的穩定增長，依靠的就是金龍魚深耕行業多年所建立全產業鏈戰略布局。

在采購端，金龍魚通過對大宗商品的供需情況進行評估，擇機決定購買原材料的時機，減少原材料波動風險，且采用高度集約的方式，以龍頭優勢提高議價能力，降低采購成本。

在生產端，金龍魚則透過大型綜合企業群，實現效率最大化和規模經濟。目前公司在全國擁有69個已投產生產基地，并在齊齊哈爾、潮州、蘭州、合肥、青島等地新建多個生產基地。金龍魚通過將產業鏈上下游的工廠集合于一個生產基地內，一間工廠的產成品是另一間工廠的原材料，從而降低整體的物流和庫存成本。

憑借成本及規模優勢，金龍魚在核心業務穩健成長的同時，平抑了成本上升的沖擊。中報顯示，金龍魚今年1-6月的營業成本、銷售費用以及管理費用的同比增幅分別為17.63%、17.44%和14.17%，均低于營業收入18.7%的增幅，顯示出公司在成本控制方面頗有成效，在糧油領域已筑起強大的競爭壁壘。

三大業績發力點機構持續看好未來發展

報告期內，金龍魚除了保持業績穩健增長外，也在持續尋找并著力發展新的業績增長點。

首先是持續研發推出高端產品。隨著國內居民生活水平提高，消費者對糧油消費的健康、營養、口感的要求不斷提升。今年上半年，金龍魚持續推廣現有的高端產品并加大技術研發能力，開發更多優質新品，包括“零反式脂肪”系列食用油、“金龍魚”稻米油、“歐麗薇蘭”橄欖油;米面領域的高端品牌“乳玉皇妃”、“稻谷鮮生”系列等產品，使得中高端滲透率不斷提升，并深化消費者的認知。通過在中高端領域的扎根布局和品牌建設，未來有望為公司持續帶來更高價值的收益。

其次是繼續布局調味品領域。除了深耕米面油等傳統強勢領域外，金龍魚近年在調味品領域有明顯的發力，包括并購“梁汾”品牌山西陳醋，并與臺灣百年老字號“丸莊”合作生產黑豆醬油等。市場認為，公司依托現有品牌影響力及銷售渠道的優勢，在拓展不同領域的過程中將更有競爭力，未來在調味品賽道具有較大的發展空間。

第三是大力建設中央廚房。外賣市場高速成長加上國內“懶人經濟”的興起，開啟預制菜上行空間。金龍魚看好預制菜市場發展，積極布局中央廚房業務，資料顯示，目前金龍魚已新設8家“豐廚”公司，致力于覆蓋從食材原料到餐桌美食的全產業鏈，進行食品全品類制造和餐飲服務。有分析師認為，目前中國的預制菜市場為起步階段，金龍魚可憑借本身在土地資源、原料采購、產品研發、加工制造、物流配送、銷售渠道等方面的強大整合優勢和競爭力，搶占預制菜市場。

綜合以上三大營收亮點，多家機構表示持續看好金龍魚未來的發展。據Choice數據最新機構預測均值顯示，公司2021年全年營收預期將破2000億元，2022年更達到近2500億元。