由中國物流與采購聯合會調查、發布的2023年6月份中國大宗商品指數（CBMI）為102.8%，指數連續兩個月上升，本月較上月上升2.1個百分點。各分項指數中，供應指數連續兩個月上升，銷售指數止跌反彈，庫存指數有所回落。從指數的變化情況來看，本月指數繼續上升，且供需雙側聯動上揚，特別是需求端回升力度強于供應端，令市場庫存壓力有所緩解，顯示隨著國內經濟運行保持恢復發展態勢，以及穩增長政策預期的增強，大宗商品市場需求恢復，市場人氣有所積聚，采購、生產等經營活動積極，6月份國內大宗商品市場呈現 “供需雙旺、穩中向好”的特征。進入7月份，隨著高溫和多雨天氣的來臨，區域需求將進入傳統淡季，市場格局或由“供需雙旺”逐步向“供強需弱”轉化，加之美聯儲繼續加息的概率較大，美元指數也將繼續居于高位運行，中長線來看仍將利好美元，利空大宗商品市場。不過，當前國內經濟復蘇較為溫和，預計后期政策仍有加碼空間，將對市場信心帶來提振。

商品供應繼續增加。2023年6月份，大宗商品供應指數兩連升至107.0%，較上月上升1.8個百分點，顯示隨著國內經濟溫和復蘇，加之需求恢復以及生產利潤有所修復，生產企業對后市預期良好，生產熱情高漲，國內大宗商品市場供應量持續增加，供應壓力不斷加大。從各主要商品來看，本月煤炭供應指數升至2020年8月份以來的最高，各類商品供應量較上月均有所增加，其中鋼鐵供應量時隔兩個月后再現增長態勢，且除成品油供應量增速略有減緩外，其余品種均呈現增速加快的格局。本月鋼鐵供應量較上月增加3.2%；鐵礦石、煤炭、有色金屬、化工和汽車供應量較上月分別增加4.8%、6.2%、3.3%、2.9%和3.5%，增速較上月分別加快2.1、0.3、1.3、0.3和2.7個百分點；成品油供應量較上月增加2.8%，增速較上月減緩1.6個百分點。

【資料圖】

終端需求有所恢復。2023年6月份，大宗商品銷售指數止跌反彈，當月較上月回升3.8個百分點，至103.7%，顯示下游行業復蘇跡象明顯，市場訂貨積極性高漲，企業訂單組織順暢。本月國內大宗市場需求呈現恢復性釋放狀態。主要原因：一是宏觀經濟恢復勢頭經過連續2個月的放緩后，逐步進入平穩階段，帶動大宗商品市場趨穩運行；二是基建仍在穩步推進，對大宗商品需求有所支撐；三是市場對于穩增長政策預期增強，也在一定程度上帶動大宗商品市場預期向好，投機需求有所回升。不過，值得注意的是，本月指數明顯回升，是建立在前期基數較低的基礎上，實際上需求回升仍較為溫和，特別是6月下旬以來，受高溫多雨天氣影響，需求淡季效應顯現，市場情緒再度趨于謹慎。從各主要商品的情況來看，本月各商品銷售量較上月均有增加，其中，鋼鐵、鐵礦石和煤炭銷售量止跌回升，有色金屬、化工和汽車銷售量繼續增加，且增速加快，成品油銷售量雖連續七個月增加，但本月受柴油需求下滑以及基數較高的影響，銷售增速略有減緩。本月鋼鐵、鐵礦石和煤炭銷售量較上月分別增加4.3%、3.9%和2.4%，其中，鋼鐵和煤炭銷售均時隔兩個月后再現增長態勢；本月有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增加4.1%、3.5%和6.1%，增速較上月分別加快2.0、1.1和2.8個百分點；本月成品油銷售量較上月增加0.9%，但增加較上月減緩0.9個百分點。

商品庫存再度下降。2023年6月份，大宗商品庫存指數為99.0%，指數在上月回升后，再度下跌，且跌至2021年6月份以來的最低，顯示由于近期國內大宗商品市場供需兩旺，供求關系明顯改善，商品庫存持續減少，市場庫存壓力繼續緩解。各主要商品中，鋼鐵、鐵礦石庫存量繼續下降，有色金屬庫存量由升轉降，化工和汽車庫存量雖有增加，但增速有所放緩，煤炭和成品油受生產企業持續復產的影響，庫存量繼續增加，且增速繼續加快。本月鋼鐵和鐵礦石庫存量較上月分別減少3.4%和2.7%，降幅較上月分別擴大1.6和0.8個百分點；有色金屬庫存在需求端回升的影響下，本月庫存量較上月減少1.4%，時隔七個月后再現下降格局；本月化工和汽車庫存量較上月分別增加0.3%和0.1%，增速較上月分別減緩1.6和0.9個百分點；本月煤炭和成品油庫存量較上月分別增加5.3%和3.9%，增速較上月分別加快0.5和0.8個百分點。

中國大宗商品指數調查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。

大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。

大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。

2.調查范圍

中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。

4.季節調整

中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整后的數據。

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