本周鐵礦石期貨價格大幅下挫，截至21日下午收盤，大商所鐵礦石期貨主力合約跌近5%，報730.5元/噸。截至下午5點，新加坡鐵礦石指數期貨跌近6.9%，至107.4美元/噸。

記者注意到，本周后幾個交易日，鐵礦石期貨一直處于下跌的態勢，本周進口鐵礦石價格指數呈現振蕩運行態勢。

(資料圖)

蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2023年4月21日，58%澳粉指數107美元/噸，較上周同期下跌3美元/噸；61.5%澳粉指數110美元/噸，較上周同期下跌4美元/噸；62%澳塊指數126美元/噸，較上周同期下跌4美元/噸。

對此，方正中期期貨鐵礦石研究員梁海寬認為，鐵礦石本周加速下行，直接原因源于成材表需繼續走弱，二季度以來成材消費持續低迷，市場對“旺季不旺”擔憂進一步發酵。成材價格下降使得鋼廠利潤被進一步壓縮，本周鐵水產量出現見頂回落，下游需求走弱開始對爐料端價格形成負反饋，焦炭、焦煤價格跌幅更為明顯。當前鐵礦的5-9價差已擴大至歷史同期最高水平，鐵礦石現貨價格受高鐵水產量的剛性支撐相較堅挺，支撐近月合約價格。而遠月合約開始計價終端需求走弱和鐵礦石受自身供需趨于寬松的悲觀預期影響，跌幅更為明顯。

“3月中旬以來，由于需求復蘇不暢，成本中樞下移，疊加外圍風險沖擊，黑色系期貨整體走弱，品種間形成負反饋局面。從終端需求看，盡管地產銷售明顯好轉，但傳導至投資端尚需時間，一季度房屋新開工同比仍下滑19.2%。這也導致鋼材需求復蘇乏力，旺季期間螺紋鋼表需基本和去年同期持平，整體較為疲弱，鋼廠減產降庫意愿增強，對原料需求構成壓力。”國投安信期貨高級分析師何建輝說。

國泰君安期貨鐵礦石分析師馬亮認為，近期市場對于國內鋼廠減產擔憂的不斷加重導致鐵礦石出現連續下跌。

基本面方面，外礦短期到港壓力不大，疏港依舊維持高位，鐵礦石庫存總量矛盾不明顯。港口庫存本周止跌回升，重回13000萬噸上方，鋼廠廠內庫存明顯低于歷史平均水平，低庫存有望成為常態，對補庫不應有過高期待。海外主流鐵礦石二季度將逐步進入發運旺季，力拓一季度鐵礦石發運創同期紀錄，淡水河谷一季度產量也同比增加，到港壓力將增加?！皣a礦產量近期持續回升，鐵礦石供應將逐步轉向寬松。而鐵水繼續提產空間有限，開始面臨減產壓力，鐵礦石供需將逐步轉向寬松，下半年這一趨勢將更為清晰，遠月合約的估值有中長期的下調壓力?！绷汉捳f。

不過，馬亮則認為，受澳洲颶風等因素影響，目前鐵礦石發運依然偏低，港口庫存維持下降態勢，不過由于終端需求疲弱，政策調控力度增大，價格逐漸承壓下行。

值得注意的是，上海鋼聯4月21日調研247家鋼廠的數據顯示，247家鋼廠日均鐵水產量245.88萬噸，環比下降0.82萬噸，同比增加12.91萬噸。全國45個港口進口鐵礦庫存為13034.54萬噸，環比增123.03萬噸；日均疏港量320.18萬噸增0.95萬噸。全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9123.65萬噸，環比減少39.10萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為298.17萬噸，環比減少0.18萬噸，庫存消費比30.60，環比減少0.11天。

“本周高爐鐵水產量止增轉降，拐點出現，鐵礦石需求端支撐減弱；港口庫存止降轉增，鋼廠低庫存按需補庫為主。澳巴極端天氣導致4月底5月初港口到貨將有縮量。”中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉說。

梁海寬認為，鐵水產量見頂，鐵礦石供需總體將轉向寬松，價格中樞將面臨下移。2309合約當前整體估值水平偏高，旺季后面臨回調壓力，維持逢高沽空的策略。

對于后市，蘭格鋼鐵研究中心王國清認為，近期市場振蕩調整，鋼廠采購仍相對謹慎，多以按需補庫為主，整體交投氛圍較為冷清。五一假期將至，下周補庫需求或有增加。綜合來看，預計下周進口鐵礦石價格指數將繼續振蕩運行。

“隨著鋼廠減產檢修范圍擴大，高需求對鐵礦石的支撐轉弱，近期供應端表現縮量，五一節前鋼廠低庫存補庫對價格或形成支撐?？煞旮卟季挚諉?。”李海蓉說。

對于黑色板塊的后市，何建輝認為，目前終端需求尚未有太大起色，市場情緒仍偏悲觀，黑色系整體依然承壓。持續調整后壓力得到基本釋放，下行節奏將會放緩，波動有所加劇。拉長時間周期看，今年大基調是經濟復蘇，盡管節奏上較為波折，供需邊際上仍有改善，整體矛盾并不是太突出，價格波動幅度較前兩年將有明顯下降。這也意味著，以內需為主的黑色系下方仍有支撐，當前位置不宜過分悲觀。預計市場整體以區間振蕩為主，節奏上或先抑后揚，后期關鍵仍是需求復蘇力度。

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